财政平衡成本

在讲世界各地的油价之前，我们必须先明确，每桶原油的生产成本和财政平衡成本之间的差异。石油出口国的财政平衡原油成本是指一个国家在平衡预算的同时满足其预期支出需求的最低每桶油价。世界上最大的石油生产国如沙特、俄罗斯等，需要以一定的价格出售石油，以平衡预算。不同生产国的财政平衡成本之间差距极大。沙特这类国家通过政府削减开支和推迟项目，降低了财政平衡成本，但一些国家仍需要油价高于100美元/桶才能平衡预算。

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需要注意的是，世界上也有一些石油生产国，比如美国，并不需要石油收入来平衡预算。

原油成本分类

生产一桶原油的成本可以分为四大类。

资本支出是保障实物资产或升级流动资产的成本，通常有两种形式：

• 维持性支出，指公司购买资产以延长现有资产的使用寿命。
• 扩张性支出，指公司购买新资产以扩大业务。

不同公司可能采取不同形式的资本支出，如购买设备来改变举升方式，钻井和完成新井，或购买租赁或井。

作业或生产成本，是指将碳氢化合物引出地面的日常油井成本。这些支出包括水处理、修复故障的补井作业、化学品和其他处理服务，或油田监管和预防性维护的费用。

行政和运输成本，前者通常是直接与业务运营和支付人员相关的成本，后者是指将碳氢化合物运送到销售点所发生的费用。

毛税是指对已生产碳氢化合物支付的各种税和/或特许权使用费。

因为没有两口井是完全相同的，所以不同国家和地区生产一桶原油的成本也不尽相同。比如，挪威每桶石油的资本支出是委内瑞拉的两倍多，但委内瑞拉毛税几乎是挪威的十倍，因此委内瑞拉生产一桶石油的成本要比挪威高得多。

全球原油生产成本

通过加总上述的几类原油生产成本，我们发现，世界上超过20%的原油生产成本都超过55美元/桶，15.29%的原油生产成本在50-55美元/桶，这意味着，对全球很多石油生产国而言，目前的油价堪堪能覆盖开采石油的平均成本。加上运输费和税收等额外费用，许多项目的实际生产成本更高。

需要注意的是，生产一桶原油的成本不包括勘探新井的成本，但水平井投产后，产量会从峰值下降，意味着必须不停勘探心境来维持未来原油的需求。如果油价持续低迷，将抑制勘探的意愿。

主要国家原油生产成本

目前，全球最大的三个石油生产国是沙特、俄罗斯和美国，我们需要重点看一下。

沙特

沙特的探明石油储量为世界第二大，生产石油就像在自家后院打开一根园艺软管一样容易。据悉，沙特的名义石油生产成本为每桶2.80美元，为全球最低。然而，沙特经济依赖于石油收入，其财政平衡原油成本达到80美元/桶以上。

俄罗斯

俄罗斯的能源大宗商品生产成本是个谜，说是国家机密也不为过。2020年，普京曾表示，他对布伦特原油（HYCM代码BRENTmay21）价格维持在每桶40美元左右感到满意。大家可以作为一个参考的依据，至于能不能信，就是另外一回事了。

美国

20世纪70/80年代，美国依赖从中东进口石油，但到了21世纪，随着页岩油的发展，美国已经成为世界领先的石油生产国，实现了独立的目标。目前美国石油生产成本仍在30 – 40美元/桶左右。

美国是一个边际生产国：当油价高于生产成本时，则增加产量；当油价低于生产水平时，美国可以停止生产，从其他国家进口廉价的原油。