货币宽松不变，美元弱势延续

本年1月至3月份，受到美国政府公债急升影响，美元大涨，引发金价的一度下滑。但4月份以后，由于美联储多次重申将保持长期的宽松政策不变，美债收益率涨势停歇，美元重返跌势，对黄金价格起到支撑。同时，债市收益率收敛涨势，使得黄金作为无收益率的保持资产重新回归投资组合。一些交易所交换基金股票包括SPDR Gold Shares GLD与 iShares Gold Trust IAU自4月份以来涨幅达13%。

从图表上看，这只黄金基金股票在上行趋势完好，日内将潜在受到技术性阻力，斐波那契138.0%回荡线附近，或出现潜在回撤，潜在目标在174美元。此为自4月末的二浪上涨行情中，有望在近期继续突破上行，进一步的潜在目标在180.48左右。

通胀风险上行，黄金成为对冲必备

本月录得的美国4月份消费者物价指数环比增长4.2%，导致美股市场在5月上旬出现恐慌卖盘，因投资者担忧高通胀风险将迫使美联储提前削减货币量化宽松规模，但随后公布的美国4月份非农业就业数据远差预期，投资恐慌情绪骤降。而从美联储的反应看，虽然在上周公布的议息会议摘要内容中显示，联储官员已在重新考虑削减QE规模，但投资者仍然对美国通胀急升存有担忧，在利率水平仍然处于低级的环境下，黄金便成为对冲通胀风险的必备之选。

股市高处不胜寒，避险之需升温

美国股市本年不断传出新高，一方面受到货币与财政政策的宏观环境支持；另一方面，大部分企业在在一季度录得良好的业绩表现，为微观方面的积极因素。但投资者怀疑美联储将在高通胀的环境下提前削减QE，引发股市大幅修正。风险资产回撤的同时，黄金作为避险只需将在本年继续走升。

黄金日线图昨日出现前现在的突破走势，并潜在突破上行通道上轨，投资者需要警觉潜在的回撤风险。若上行动能持续，则进一步的潜在目标在1922美元附近，同时日内的潜在阻力在1890左右位置。