纳斯达克100指数在美联储公布了3月会议纪要后保持跌幅，当时决策者们开始提升利率，并宣布了减持证券计划的进展，该计划在大流行期间扩张到近90亿美元。

根据会议纪要，决策者们越来越关注通货膨胀，并开始倾向于采取更有力的措施来应对飙升的消费价格。事实上，许多成员表示，为了恢复价格稳定，未来可能会有一次或多次50个基点的加息。这种“激进”的情绪基本上为5月会议上加息半个百分点的预期奠定了基础。

上次会议也为正在进行的关于开始减少资产负债表规模的讨论提供了宝贵的见解——这一过程被称为量化紧缩（QT）。纪要显示，所有与会者都同意在即将召开的会议上开始削减资产，并且该计划需要以比之前更快的速度执行，以考虑到不同的经济和金融状况。

关于资产负债表正常化的机制，决策者指出，QT将主要通过减少对持有的SOMA到期证券的本金支付的再投资来进行。然而，许多与会者表示，在缩表顺利进行后，可能需要在某些时候直接出售MBS，以帮助实现长期内投资组合主要由国债构成的目标。

虽然在正式宣布时细节可能会发生变化，但中央银行家们似乎倾向于支持一种方法，即在三个月或稍长的时间内分阶段缩减上限为950亿美元的到期证券（600亿美元的国债和350亿美元的MBS）。这是一个比2017-2019年周期更积极的框架，当时美联储开始每月上限为60亿美元国债和40亿美元抵押贷款支持证券，在一年内分别增加到300亿美元和200亿美元。

纳斯达克100指数在会议纪要过后保持跌势，在美联储理事莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)昨天认可了更积极的资产负债表正常化路线图后，交易员们已经为鹰派事件做好了准备，与之前的QT相比，对缩表的上限明显加大，逐步实施最高上限的时间也大大缩短。

美联储的紧缩周期将从系统中抽走流动性，并在未来几个月收紧金融条件，强化国债收益率的上扬。货币刺激措施的消退将加剧波动性，并为股票市场创造某种程度上的恶劣环境，鉴于其高估值，成长股和科技股最为脆弱。