原油市场现状：供给需求紧张得到缓解

近期原油市场的供需失衡现象似乎正在缓解，油价在昨日走低。市场正在关注美国市场上微妙而重要的变化：根据EIA周报，原油产量增加，而需求则开始降温。

根据EIA数据显示，“2022年4月1日当周，美国炼油厂的平均投入量为1590万桶/日，较前一周的平均水平高出3.5万桶/日。”在需求方面，石油库存增加了242.1万桶，而市场此前的预期则是减少205.6万桶。

尽管欧盟声称出现了技术错误，已致未能禁止俄罗斯煤炭和石油进口，但欧盟似乎将在明天再次尝试。这可能会给能源市场带来更多向上或者向下的波动，从而使走势图上的任何技术发展的有效性受到质疑。然而，在此之前，随着市场关注美国的最新数据，近期原油价格的对称三角形开始加速看跌突破。

石油波动性与价格之间的相关性恶化

与大多数其他资产类别一样，原油价格与波动性具备一定的相关性，尤其是那些具有实际经济用途的资产（例如其他能源资产、贵金属和工业金属）。与债券和股票不喜欢波动性增加类似（因其暗示了现金流、股息、息票支付等方面的不确定性增加），原油价格往往在波动性较高的时期易受影响。然而，即使油价已回落至100美元/桶以下，过去两周油价波动性的急剧下降并未导致油价相应下跌。

截至笔者撰稿时，石油波动率（衡量了芝加哥期权交易所的黄金波动率ETF指数OVX，即追踪源自美国石油期权链得到的1个月石油隐含波动率）在53.92，降至自2月末以来的最低水平。石油波动率OVX与油价之间的5日相关系数为-0.07，而20日相关系数在0.70。一周前（3月30日），二者之间的5日相关系数为0.71，20日相关系数为0.81。

笔者在上周的文章中指出，“原油价格开始盘整，同时正在构筑对称三角形形态；在之前走高的背景下，油价具备看涨突破潜力。但在目前这种受突发消息主导的市场环境下，最好将对称三角形视为一种中性模式，即油价未来可能在任一方向产生突破。三角形的顶点有望在4月的第二个交易周达到，这意味着很快就会突破回到130上方的3月高点，甚至回升至2月底的低点（同时也是三角形形态的底部）。”

与上述预期一致，油价的看跌突破可能已经开始。原油价格交投在三角形支撑下方，鉴于油价日线交投在5日、8日、13日和21日均线之下，且上述均线的排列顺序暗示看跌，这些信号均暗示看跌势头正在加速。日线MACD指标即将跌破信号线，而日线慢随机指标正处于即将进入超卖区域的关口。油价的下行目标关注3月15日低点93.53和2月18日低点87.46一线。