金价5连涨后涨势仍在扩大，美联储激进的货币紧缩预期与美元上涨为何没有削弱金价？

近期美联储官员释放越发激进的鹰派紧缩货币政策信号，推动美元进一步走高。非常有趣的是，黄金与原油这两个以美元计价的大宗商品在此背景下却继续上涨，令市场参与者印象深刻。金价更是如笔者上周的预期那般稳步上涨，录得了5连涨的佳绩，目前正在扩大涨幅。

笔者认为该现象可能是由于美国本已居高难下的通货膨胀遇到了俄罗斯石油供应断裂的风险。前者由本周公布的CPI和PPI数据显示再创逾40年新高和2012年以来的新高，证明了物价未有降温的迹象。而后者由俄罗斯总统普丁宣称与乌克兰的谈判进入“死胡同”而推高油价上涨，进而使得通胀预期进一步上升。

笔者在上周提过，“尽管越发偏向激进鹰派的美联储释放出该央行与通货膨胀抗争的决心，但金价逆势上涨的韧性似乎暗示了市场参与者对通货膨胀的预期更高，并且短期内难以缓和。美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储在抗击通胀方面落后了，需要在年底前再加息三个百分点，也就是说美联储会在今年剩下的6次会议上每次都将加息50个基点。值得注意的是，此番言论仅仅是“就目前情况而言”，如果俄罗斯石油遭遇更严格的抵制，并且该缺口并不能及时填补，将会令通货膨胀情况恶化。在此情况下，金价将受到地缘政治紧张和对冲通胀特性的买盘支撑，有望进一步走高。”

也就是说，目前黄金的上涨逻辑很有可能还是延续笔者所提到的内容。值得注意的是，尽管被美国总统提名为美联储副主席的布雷纳德表示，美联储可能最早在5月份做出缩表决定，6月开始执行。金价的上涨似乎暗示，当前美联储的紧缩政策预期未能给予市场信心能够抗击高企的通胀，金价有望借其对冲通货膨胀的特性而扩大涨幅，尤其是在油价未出现大幅回落的环境下。而激进的货币紧缩政策势必会加重企业的借贷成本，更高的物价水平也会使得企业盈利缩水，上市公司的派息预期也将随之下调。届时，寻求避险的交易者将会以资金流入的买盘形式支撑黄金价格。

日线图显示金价正在23.6%斐波那契回撤位1978.74（2月24日震荡高点也接近于此）附近交投。而RSI指标（相对强弱指数）指向更高，RSI线已经上穿了RSI均线暗示上行动能正在升温。如果黄金日线收盘价能够企稳在23.6%斐波那契水平之上，则有望收复2000美元心理大关，并鼓励黄金多头再次挑战年内高点2070.42。目前密集水平及心理关口1950提供即时支撑，若金价跌破，则可能跌向下一个密集区域1937附近。